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【安心比投資報報20190528】

【安心比投資報報20190528】

2019-05-28

by 遠東商銀

【安心比投資報報20190528】

投資指南針是由 安心比x遠東商銀 聯手共同籌劃,期待將最新最即時的國際金融大事提供給大家!! 有關各位投資人需留意的財經議題投資方向市場動態,安心比都會做一個即時的整理及分享哦!希望各位都能透過投資、理財,把荷包賺的更滿! 

市場資訊週報

0528市場資訊:美中貿易摩擦繼續主導近期市場投資情緒,美國債市在貿易摩擦升溫下嚴重倒掛。6/28的G20川習會備受矚目,在此同時,投資人該如何因應調整投資策略?遠銀為您做出專業解析!


 

投資雙週報

0521市場觀察重點:美中貿易戰升溫、戰線拉長;投資嚴控波動風險

過去兩週(5月6日至5月17日)全球股市波動加劇,主要受到美中貿易戰升溫影響,除了中美雙方互升關稅報復外,美國表態封殺華為的消息亦持續延燒,衝擊全球股市同步下跌,MSCI世界指數過去2週共計下跌2.81%、美國S&P500指數下跌2.92%、道瓊歐洲600指數下跌2.27%,其中又以新興市場受到的衝擊為最大,MSCI新興市場指數重挫7.98%,主要受到中國上海綜合證券指數大跌6.37%及巴西聖保羅指數大跌6.27%所拖累。

正當大家以為中美將要達成貿易協定時:
一、 美國川普突然撤銷於去年12月「習川會」所達成的共識,5/10(五)美國確定對中國出口到美國的 2,000 億美元商品,正式課徵25%關稅。
二、 中國隨即在5/13(一)由中國國務院關稅稅則委員會辦公室宣布,自2019年6月1日起,對已實施加征關稅的600億美元清單美國商品中的部分,提高加征關稅稅率,分別實施25%、20%或10%加征關稅。
三、 中國甫報復,美國當日(5/13 ) 晚間隨即再開槍,25%關稅清單價值拉高到3,000 億美元。

不過值得注意的是,即使雙方都提升關稅應對,但會談仍然繼續進行,中美貿易談判第11倫高層的磋商依舊於5/9(四)~5/10(五)在華盛頓舉辦,儘管與會的中國副總理劉鶴、以及接收會後報告的美國總統川普,都強調雙方協商「相當坦率且具建設性」,但是依舊沒有說服美國取消25%的懲罰性關稅,也亦未能阻止中國於稍後的對美加徵關稅。
除此之外,隨著貿易戰升溫,美國又有新一波動作:
一、5/17(五)美國總統川普援引「國際緊急經濟權力法」以國家安全為由發布「保護資訊科技與服務供應鏈」之行政命令,禁止美國企業採購對國家安全構成威脅的國外電信廠商之設備,市場認為這主要是針對華為與中興通訊等中國電信大廠。
二、本週一(5/20)Google等美國科技龍頭已陸續宣布暫停與華為之業務往來,中美雙方衝突加劇。
目前美中雙方尚未提出下一輪的會面的計畫,市場預期最快將會於五月最後一週重啟談判,若是未能如期舉行會談,可能會落在6/28(五)~6/29(六) G20高峰會前的6月時間,因為於日本舉行的G20高峰會,川普及習近平都將會出席,市場預料將會於峰會前重啟談判。

觀察現階段中美貿易爭端,邊打邊談將成為中美經貿關係的新常態,若在短期內未能盡速完成和談,市場擔憂後續將會影響全球經濟發展,目前市場已經預估,美國和中國最新一輪關稅可能會使全球經濟增長下降0.15%。至於貿易談判會不會破裂,貿易戰是否會全面升級?遠銀投顧部認為此種狀況發展可能性偏低,因為雙方面若是將商品關稅提升至25%以上,將會對全球經濟增長造成更大的衝擊;除此之外,美中雙方經濟亦會受到重挫,IMF曾經預估,在中美貿易戰全面升級下,美國與中國經濟成長率將分別下調0.6%與1.5%,對於此情形相信是雙方所不樂見的。

結論

整體來看,全球大型機構法人於4月中以來開始進行資產再平衡,由股轉債越趨明顯,5月對股票的賣壓有加劇現象,預期市場波動仍會持續一段時間。目前短期市場仍然由政治面主導,在中美貿易戰重起會談前,中美雙方提升關稅皆是談判策略的一種呈現,目的在逼迫其中一方退讓;惟在此影響下,市場波動將會加大,不利於風險性資產。故在投資策略上,於中美貿易戰尚未明朗前,宜採分批進場,亦或定期定額策略布局。在配置策略上,則建議以美國公用事業、Reits等防禦類股為主軸,並降低積極型部位之配置,若先前有進場科技等相關類股可先獲利出場,以避免此期間之市場震盪。除此之外,在市場波動加劇同時,美國投資等級債能有效抗跌,且具有穩健報酬,再加上明年(2020年)聯準會有機會重啟降息循環,對高評級之投資等級債,有進一步資本利得的空間;若是於投資組合中納入攻守兼具的美國投資級債券基金,可強化整體資產的穩健度。

 
投資|財報週


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