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【安心比投資報報20191024】

【安心比投資報報20191024】

2019-10-24

by 遠東商銀

【安心比投資報報20191024】 投資指南針是由 安心比x遠東商銀 聯手共同籌劃,期待將最新最即時的國際金融大事提供給大家!! 有關各位投資人需留意的財經議題投資方向市場動態,安心比都會做一個即時的整理及分享哦!希望各位都能透過投資、理財,把荷包賺的更滿! 



 

市場資訊週報

1022市場資訊:  美國商務部16日公佈的零售銷售數據意外下滑,為六個月來首次的負增長,投資人擔憂製造業的疲弱狀態已經擴散到消費領域。 然而這真的代表美國的消費動能即將一蹶不振嗎? 遠銀給您最精闢的市場分析!!

投資雙週報

市場觀察重點:貿易緩解驅動股價指數估值回升,資產風格Risk-On再次回歸

過去兩週(1007日至1018日)全球股市受惠於聯準會、貿易談判、英國脫歐及美股財報等多項積極訊號所共同推動大幅走高,市場風險偏好和投資情緒得到明顯提振,資產價格呈現典型的Risk-On;目前聯準會10月底降息機率高達91%,而美中貿易磋商達成短期協議,另英脫歐協議也取得進展,標普500指數中金融與保健類股優異的財報,推升美股接近歷史新高。截至1018日,過去兩週MSCI世界指數上漲1.92%、標普500指數上漲1.13%、道瓊歐洲600指數上漲3.06%、日經225指數上漲5.06%MSCI新興市場指數上漲2.75%MSCI亞洲不含日本上漲2.97%、上證指數上漲1.13%

市場焦點-成熟國家

貿易戰方面,美中就「第一階段」貿易協議綱要達成共識後,中方稱兩國經貿團隊正就協議文本保持密切溝通。知情人士透露,中方希望最快在10月底舉行進一步談判以敲定書面協議,兩國元首可能會在下月的智利APEC峰會上簽署。美國總統川普滿懷豪情地告訴美國農民開始「加班」生產和運輸貨物,但農產品市場似乎並不買帳。分析師稱,要看中美是否真心達成協議,人民幣是一個關鍵衡量指標,然而到目前為止,這方面的跡象並不太積極。

步步驚心的英國脫歐進程迎來轉機,歐盟與英國17日宣布達成脫歐協議。消息傳出後,歐洲股市及英鎊上漲,英國公債和黃金應聲下挫。然而協議的達成並不預示著前路一帆風順,英國首相強森接下來將面對英國國會的嚴峻考驗,北愛爾蘭民主統一黨(DUP)已表示依然無法支持這一協議。英國首相強森19日遭英國國會以一項修正動議封殺,無法如期表決,並迫使政府去信歐盟要求延後脫歐。然而,強森不僅未在延期信函中署名,更以另外兩封信函向歐盟強調,延期之請僅是按法案要求發出,他仍主張延期脫歐將損及英歐利益和雙方關係。在此同時,多名大臣表明,政府有「方法和能力」,可如期在1031日完成脫歐。

香港亂局持續,接連發生簡易爆炸裝置被引爆、警務人員遇襲等暴力事件。中方警告,美國眾議院通過的香港人權與民主法案若最終成法,將堅決予以反制。林鄭月娥週三在立法會的施政演講遭遇反對派議員抗議,最後不得不通過視頻宣讀報告。她預計香港經濟已在第三季度陷入衰退,並公佈了包括放寬按揭規定在內的多項舉措提振經濟。香港的對沖基金出現2009年以來最大規模資金外流,令外界進一步擔憂這個金融中心的投資者信心。

IMF將今年全球經濟成長預期下調至十年新低,國際貨幣基金組織(IMF)連續第五次下調2019年全球經濟成長預期,稱由於緊張貿易局勢持續損害經濟擴張,世界主要經濟體經濟增速普遍減緩。世界銀行行長稱英國脫歐和貿易問題可能進一步壓抑全球前景,世界銀行行長David Malpass表示,除非政策制定者解決貿易和英國脫歐的不確定性,否則全球經濟前景便有可能進一步惡化。如果貿易和英國脫歐前景變得明朗,則明年的前景便會變得樂觀。

聯準會褐皮書溫和下調經濟評估,稱許多企業調低前景展望,聯準會16日發布報告稱,美國經濟最近幾週以「輕微至緩和的速度」成長,受訪企業大多預計經濟擴張會持續,但許多人降低了對未來612個月的前景展望。

澳洲公佈9月失業率意外下滑,淡化澳洲央行再次降息的揣測,澳幣漲勢由此展開。澳洲央行洛威在華盛頓一場會議上表示,利率下滑正發揮改善經濟的作用,”極不可能”實施負利率,這番談話給予澳幣進一步提振,9月就業報告表現優異,可能足以說服澳洲央行止步,11月不再降息。期貨市場預期11月降息的機率降至僅剩14%,一週前的預期還有34%12月降息的預期機率降至52%,上週一度突破80%

市場焦點-新興國家

中國國家統計局18日公布最新經濟數據,今年第三季的GDP與去年同期相比僅成長6%,除繼續延續2018年第一季以來的下滑趨勢,也創下27年來的新低。《日本經濟新聞》指出,貿易戰導致中國出口低迷,消費與投資的狀況也不理想。中國經濟成長放緩,有可能成為世界經濟混亂的原因。

隨著美國現有關稅和全球貿易持續放緩導致需求下降,中國9月份進出口降幅均超出預期,按美元計,出口同比下降3.2%,進口同比下降8.5%;經濟學家的預期分別是下降2.8%和下降6%。一飛沖天的豬正將中國債市送向零收益,非洲豬瘟讓豬肉價格一飛沖天,中國公債殖利率幾被通貨膨脹蠶食殆盡,扣除通膨影響後的殖利率很可能將出現逾七年來首次轉負,然而投資人卻出乎意料的淡定。

彭博數據顯示,2019年中國在岸市場發生了至少120例新發債券違約事件,包括72例公開發行債券和48例私募債券。目前違約案例已經追平去年創下的最高紀錄。

國際貨幣基金將2019年巴西經濟預期成長率稍微往上修正,但強調巴西政府必須積極推動退休金制度等各項改革,擴大商業開放和基礎設施投資,以提高國家經濟發展潛力。IMF預測今年巴西成長率為0.9%,較7月的預期增0.1個百分點,但較4月的預期低1.2個百分點。IMF相信2019年的低成長率不會在未來重複發生,巴西正處於穩定復甦狀態;如果巴西順利通過退休金制度改革,2020年經濟成長率預估為2%

南非政府18日公佈新的長期能源總體規劃,規劃特別提出建設小型核電站的計畫,此舉也被視為未來解決南非供電不足的有效辦法之一。針對長期能源總體規劃,南非勞工部19日回應稱,既然政府已經確定了未來10年的國家能源結構願景,當下應該集中精力解決好南非國家電力公司的危機。日前,深陷債務危機的南非國家電力公司再次執行全國範圍的限電令,停電導致南非民眾正常的工作生活受到極大影響,並引發強烈不滿。同時,南非國家電力公司還嚴重打擊了本就疲弱的南非經濟局勢。

結論

展望未來兩週,美國經濟短期雖然遭遇到一些逆風,然而整體表現依然溫和美中貿易磋商部分,雙方持續出現積極且正面的和解訊息,全球股市估值可望獲得較明顯的修復企業獲利部分,2019年全年或可能出現0增長,然而這是建構在去年減稅效應下23%增長的高基期,展望2020年, 標普500大企業將恢復雙位數增長,根據FactSet預估為10%,這也是推升美股指數近期接近新高的主要原因。整體來說,此前受貿易衝擊較嚴重的新興亞洲市場,受惠美中貿易和談正面訊息影響下,短線可望有較優異的表現,然而,經濟表現相對強勁的美國市場仍是核心資產配置的首選,投資人不妨趁近期的波動,逢低承接,並以滾動式操作來降低經濟增長的不確定性。10月底將有多項數據及事件公布,預期股市將有較大之波動,在此之前建議適度調節風險性資產部位比重。

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